又是一天杀一只大白马“祭天”？今日午后，千亿巨头中兴通讯上演“大跳水”。

港股中兴通讯一度闪崩跌超10%，截止收盘，跌幅收窄至5.77%。

A股中兴通讯午后同样急剧下挫，尾盘跌停封板，成交额超91亿元，最新市值1757.82亿元。

(相关资料图)

今日中兴通讯大幅走低，市场传闻主要是受几个消息面影响：一是据说下调了Q2业绩指引，Q2预计29亿（+23%），之前市场预期均在30%以上；另外一个就是外围市场利空消息引发市场恐慌情绪。

对此，国元证券分析师吴亮表示，外围的利空导致了今天股价的下跌，去年中兴也有类似的消息，不过之后股价也是逐渐的修复，重回升势。

今年上半年以来，在TMT行情催化下，中兴通讯年内的最高涨幅一度超77%。

吴亮指出，从技术面看，中兴通讯这波上涨股价见底19.9至46.75.涨幅已经超过一倍，短期资金有落袋为安的需求。短期股价还会有继续震荡的过程，中长期向上是大概率事情。

从基本面看，今年受益通信行业回暖，政策方向支持，公司作为全球领先的综合性通信制造业公司和全球通信解决方案提供商，不断在金融和运营商领域开展核心业务数据库信创替代工作。在自主可控背景下，信息安全重要性日益凸显，公司数据库领域竞争实力较强，随着国产替代浪潮持续，数据库业务有望长期受益。公司具有软件、硬件、芯片、操作系统等基础能力，将基础能力外溢赋能更多数字经济应用，有望打开公司第二成长曲线。机构预测今年净利润在100亿左右，现在市值1772亿，兑现现在股价估值17倍多，估值在合理偏低位置。

综上所述，他表示中兴通讯短期有调整的需求，调整的时间周期不够，中长期趋势继续看好，逢低积极布。

另外对于今日的大跌，天风通信也点评表示，基本面正常，持续看好AI算力+网络+芯片底座龙头价值。

对于市场担心公司Q2经营情况，该机构认为产业趋势和基本面并未发生变化，并且重申了推荐中兴的几个逻辑。

首先是主线长期受益。比较下来，AI是未来几年为数不多的确定性景气加速上行的方向，仍会是市场主线中兴是ICT最核心标的，计算+通信+芯片综合能力最强的上市公司，未来将长期受益AI&数字经济浪潮。

其次，去伪存真(订单落地和弹性依次为gpu，800g光模块，服务器，pcb) ：普涨过后进入去伪存真阶段02业绩将是重要分水岭，互联网裁员、半导体降薪、政府集采依旧偏弱，反观运营商的5G基站集采显著超预期+云算力投入快速增长，中兴无疑最受益，即业绩增长确定性强，结合位置和估值，将是后续AI主线可选稀缺标的。

第三关于能力，全球通信设备商经历数十年残酷竞争，中兴依旧在收入和利润持续创新高，每年研发投入200亿以上，芯片持续突破，并且基站芯片、射频芯片、交换芯片、传输芯片、fpga’服务器cpu和dpu等高端芯片自研和自供比例持续提升，有望在毛利率和利润端持续体现。

第四关于治理方面，没有内耗和派系之争，权责分明，激励兑现，干劲十足，合规干净。治理和经营效率明显改善。

最后整体看，全球通信设备商经历数十年残酷竞争，中兴依旧在收入和利润持续创新高，5G份额稳中有升，同时迎来AI科技巨大变革下，通信和算力打开长期成长空间。另外，中兴是A股上市公司里芯片能力最强的，并且充分体现于利润端。因此，结合公司增长持续性和稳定性，其认为中兴合理估值25-30倍，结合大的行业贝塔以及芯片，该机构估计能到30-40倍。

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